国庆假期至今的收购情况与市场心态

易棉购的老铁们，大家好！

今天不少朋友在问‘牛市刚开始就结束了？熊市来了吗？’虽然他们说的是股市，但金融是相通的，哪有那么多的供求可以炒？市场的情绪是相互感染，宏观也是商品交易的重要因素。

我们还到回到棉花商品上来，看看近期它又发生了什么?

（图、新疆历年籽棉收购价格）

上图是截止到昨天的全疆机采籽棉收购价格的历史走势比较，从小量上市至今，我们看到籽棉价格没有大的起伏，算是比较理性的。从近十年的历史同比来看，今年的起步价位是在中位，至少有4个年度的价格比它低。

（图、棉交中心发布的新疆机采籽棉价格）

籽棉价格的定义比较复杂，因为籽棉是有很大的差异。棉交中心是对各地实际收购的籽棉价格进行加工，比如：8日北疆平均价6.32，南疆平均价6.24，那么得出全疆6.28，比较简单粗暴。

棉花信息网经过仔细折算，折算成标准籽棉，今天9日的全疆均价是3.25元/市斤，即6.5元/公斤。他们都没错，区别就在于对籽棉的定义。如果我们自己去调研，会发现更复杂，北疆还好点。以沙湾、乌苏、奎屯、石河子这块重点产棉区为例，今天收购价在6.3元-6.4元每公斤。事实上6.3元收的很少，6块4毛就很好收，6块3毛5也能收到。期货跌，老百姓现在还是不大愿意卖。今天的价格较昨天跌了5分至一毛还是有的，多数轧花厂老板坦陈。昌吉今天在收是6.5元，那么两地相差就有1毛到1毛5。

籽棉难定义就在于棉农的小聪明。比如在北疆，优质棉种亩产430公斤【洁净】的籽棉已经算是高产，这种也就是棉花标准中的籽棉定义，一般现在的手摘也达不到如此洁净，假设这种籽棉卖7.5元/公斤，那么棉农每亩收益是430公斤元/公斤＝3225元。事实上棉农在追求机采采净率的情况下，晚上进行收获打包，可以轻易的达到550公斤的亩产量，那么如果只想获得同样种植收益的话，只需要卖3225元/550公斤≈5.86元/公斤。显然，这是不符合棉农预期的，他肯定要卖高于5.86元，同时，农民还能按550公斤享受目标价格补贴，而不是430公斤。

而今天的南疆机采棉收购还没规模化，比较乱，多数价格在6.1元-6.3元。多数回潮率很高，一车圆膜，水分17%、18%也有，有些到20%，个别甚至到30%，即使价格压到6块1，也是不合算的，其实这比6块5还贵了，但有什么办法呢？

一般来讲，外地拉过来的籽棉，价格比当地高1毛或者1毛5，但有的质量差的，收的价低；有些衣分好的，收的价高。现在棉贩子聪明的很，一般轧花厂开业，头天开称都给的价高，做‘开门红’，他就专门卖哪个厂。天天在这样琢磨着卖，每次都卖高价，真是门清的很。

长假期间，最高的价格大约是10月5日，奎屯的125团出现的‘666’棉价，即6.66元/公斤成交的机采棉，名噪一时。有的厂子收的多，就无所谓，就反正贴着郑棉收。加上期现基差，账也算得过来。但贴着期货买，多数人哪有那么好水平？期货套保能看的那么准，所以收购内卷还是很严重。

高价在收的，都是有底气的，多数是销售点价在相对较好位置，需要按时交货。比如：昌吉。据昌吉的轧花厂说，‘他们那边兵团的厂，今天6块5敞开收，不看品质，只要不湿就收。国庆假期时没动静，现在搞这么狠，搞得地方轧花厂6块3收不上，棉农预期太高了。当地棉农卖了有4-5成了。’

而没点价的，则老老实实地贴着郑棉期货价格出价，各家策略不同。今年轧花厂基本上是很谨慎的，因为他们大部分资金是有限的，现在抢了，到时大量的便宜的籽棉上来了，就可能周转不了。

他们认为‘尽管有虚增籽棉单产的现象，但整个新疆单产总体看，还是比去年高些。今年棉花产量还是有，减产是环比之前预期高产基础上减的，不是历史同比的减产。’也就是说，他们认为后期有的是籽棉，不用慌。今年没有出现不考虑市场行情，只管埋头抢购的情况。

国庆节后本是旺季，但现在旺季不旺。据了解，今年新棉上市确实迟了，一般规律是北疆先于南疆上市4天至一个星期，而在北疆，兵团要比地方上市早。现在兵团的籽棉已经可以大量上市，就是已经在机采，随时可以打包交售了，也有些已经机采了没卖，蛋蛋丢在田里。北疆地方还没大量上市，不少田地的棉花进不了机子，即棉花没开好，现在强行采摘会影响产量。今年倒没有采棉机不够，该采没采的情况。


另外，就得讲讲期现互动了。“今年市场还是比较谨慎，比较健康，和期货也有互动，虽说互动没有那么紧密，但走势是趋同的。市场是良性的，对期货是有反应的，不容易积聚风险。

郑棉可能还得往下，撑不住，资金不给产业套保的机会。希望产业套保在低位，当然，如果籽棉能够下来，轧花厂也能接受，只要有更低的收购成本，套在低位就低位吧。少挣一点。如果收购在高位，套保在低位，那就是把自己‘套’进去了。但现在收购不到10%，就算这样，还有摊低成本的机会。‘套’进去就‘套’进去呗，无所谓”。——沙湾的一家厂老板如是说。

（图、新疆棉花每日加工量）

据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年10月8日，新疆地区皮棉累计加工总量22.42万吨，……8日当日加工增量3.9万吨，……。

这些数据以及根据这些数据绘制的图形包含了哪些信息呢？

1、一共加工了22.5万吨不到的皮棉，那么合计未加工的籽棉，约收了45万吨的皮棉，也就是截止10月8日，总共才收了7.5%的量。也从侧面反应，目前有90%的实盘套保没有进场。所以我们在昨天盘面看到的情况是，开盘前期，郑棉是增仓的，是套保与多头在博弈，挂单上也可以看到，不同价位密密麻麻都是套保单，排兵布阵似的，而不象是投机盘那样重视均线位与阻力位。10：30后及下午，多头一看这情况不对劲，也开始跑，持仓迅速下降。

2、“日加工增量3.9万吨”，也就是与2023/24年度高峰期（能开的100%全开）日加工量8万吨比较，只有50%不到，即全疆还有一半多的轧花厂没开工。为什么只能与去年比？因为轧花厂每年总产能不同，不能简单的比较，最接近今年产能的显然是去年，就是今年也增了不少的轧花厂产能，超过淘汰的轧花厂，产能降不下了，如果算上增量，开工的比例就更低了。

进而我们可以看出，全疆的旺季还没到来，轧花厂有个300-500吨就会开始启动加工了。现在南疆轧花厂，收的多的，确实有5-6千吨籽棉，但还有不少才收了200吨左右的籽棉。打听了一下，截止今天，北疆都有没开称的厂子。

从以上情况可以看出，今年轧花厂相当克制谨慎。郑棉尽管价格不高，但资金基本不给轧花厂顺价套保机会。老百姓对盘面还有期待，目前是贴着盘面收购，尽管套不上但倒挂也没那么厉害。可是当籽棉洪流涌至，棉农心态大概率是崩不住的，短期，年内是利空的，这很明显。

我在市场中，也听到了乐观的看法，主要是对长线看多。这位老铁是这样说的“今年新疆轧花厂不见得赚不到钱，收购价格一万四千六七百块钱。期货现在想回到14000以下，不是一件轻松的事情。短线是看跌，长线还是看涨的。国家如果果真象宏观政策解读的这样，实行大放水，那郑棉期货14000，不很快就超过了吗？今年会赚钱的！今年低成本收购的不会不赚钱。除非又发生极端情况，棉花又趴到13500以下，考验13000支撑，但这可能性大吗？要么你下去去探底，要么就一过性的，立马就回来。主流价格还是要回到15000以上的。”

家人们，您觉得对吗？

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